Дневник будущего миллионера

В инвестировании всегда присутствует элемент игры.  Я лично ставлю перед собой задачу покупать в свой инвестиционный портфель компании, которые приносят/очень скоро будут приносить чистую прибыль в размере 20% от текущей капитализации и где есть перспективы увеличения размера этого соотношения. Понятно, что текущий Р/Е Российского рынка далеко не 5. Текущие покупки я совершаю в расчете на то, что прибыли компаний очень скоро удвоятся по меньшей мере, это вполне реально, поскольку прошедшие год-полгода, как ни считай, были явно худшими в истории российского бизнеса за последнее десятилетие. Однако, российский рынок – далеко не самый дорогой в моменте, Р/Е Китая считают по разному, но у всех меньше 30 не выходит, а значит текущие значения прибылей – 3% от капитализации, инвесторы закладывают многократный рост прибылей в цены.

В этой игре есть шанс угадать или не угадать. Как индикатор, показывающий мне, стоит ли сейчас покупать акции, я использую нетто-позицию мелких спекулянтов во фьючерсе S&P500 e-mini. Этот инструмент был специально придуман для рядовых игроков, он не слишком дорог и заключить такой контракт может себе позволить самый рядовой спекулянт. Если большинство спекулянтов в лонге и чистая лонг-позиция нарастает - оптимизм преобладает, нас ждет волна роста, по все вероятности, однако такой рост непременно закончится в момент экстремальных значений чистого лонга, толпа обычно проигрывает. И напротив, в момент разворота американских рынков в начале весны абсолютное большинство спекулянтов шортили индекс и оказались как обычно неправы. Покупки в инвестпортфель в зоне чистого шорта толпы я считаю относительно безопасными – есть большие шансы на то, что спекулянты не успели еще загнать индекс в зону перекупленности и акции не переоценены.

В диспозиции по этому конракту на прошлой неделе произошли серьезные изменения, которые дали первые признаки скорого появления красного флага, предостерегающего меня от дальнейших инвестиционных покупок.

нажмите на картинку, чтобы увеличить

Чистый шорт мелких спекулянтов – красная линия значительно сократился и приблизился к нулю, т.е. на рынке восстанавливается равновесное соотношение оптимистов и пессимистов среди мелких спекулянтов.

Разумеется, есть большая вероятность, что наращивание  лонгов у толпы будет продолжаться еще долго, к покупкам будет подключаться все больше и больше опъяненных жадностью инвесторов и продолжится эта вакханалия до момента, пока последняя домохозяйка не купит акции. Однако свои шансы на покупки акций в инвест.портфель по справедливым ценам я начинаю считать не столь уж высокими, когда оптимизм начинает преобладать в толпе. И покупки совсем уж недопустимы, когда оптимизм торжествует.

Сегодня я увеличил позу в банке «Возрождение» и купил немного «Соллерс». Полагаю, это одни из последних покупок. СОТ, выходящий в субботу, отражает данные за последний вторник. Полагаю, что рывок конца прошлой-начала этой недели значительно повысил число оптимистов и толпа вышла в чистый лонг.

Popularity: 1%